收購優(yōu)勢

　　美國投資銀行Cowen & Co分析師摩西·卡利特(Moshe Katri)稱，Computer Sciences、埃森哲和Hewitt Associates(以下簡稱“Hewitt”)等IT服務公司將成為下一個收購目標。在施樂宣布收購ACS前一周，戴爾宣布將以近40億美元收購IT 服務公司Perot Systems。去年，惠普以130多億美元收購了EDS，一舉成為第二大IT服務公司。

　　與硬件廠商相比，IT服務公司有著更高的毛利率和穩(wěn)定的營收，有助于科技公司抵御自二戰(zhàn)以來的經濟衰退。在過去10年中，IBM通過積極的并購，成長為的IT服務提供商，盡管銷售收入下降，但該公司卻通過轉型提高了毛利率。

　　卡利特指出：“目前大家看到的是，部分硬件企業(yè)正試圖復制IBM的模式，“他們擁有成功的服務業(yè)務，成為了‘一站式’商店?！?/P>

　　高盛集團本月的分析顯示，IT支出今年可能下滑8。企業(yè)正通過削減開支以應對目前的經濟衰退，尤其是在PC、服務器及其它硬件方面，這對IBM、戴爾、惠普和施樂的營收造成了極大的影響。

　　施樂周一表示，收購ACS將使該公司的IT服務營收增長2倍至約100億美元。ACS的主要業(yè)務是幫助企業(yè)進行人力資源管理等外包任務，該公司同時是美國的學生貸款處理平臺，并運營快易通(E-ZPass)電子支付系統(tǒng)。

　　施樂周一稱，美國整體業(yè)務流程外包(BPO)市場的規(guī)模約為1500億美元，ACS去年簽署的新業(yè)務合約中，有近90的來自于外包業(yè)務。美國投資銀行BMO Capital Markets分析師凱斯·巴赫曼(Keith Bachman)稱，施樂面臨的挑戰(zhàn)將是整合雙方的業(yè)務，這也是投資者對此項交易的擔憂。

　　下一個收購目標

　　由于投資者預期將有更多的類似收購，本周一，Computer Sciences和埃森哲的股價雙雙上漲近5?？ɡ乇硎荆召彏槊绹鴩液娇蘸秃教旃芾砭旨懊绹＼娞峁┚W絡管理服務的IT服務公司Computer Sciences將是獲得政府合同的路徑，Computer Sciences有超過35的銷售收入來自于美國政府部門。

　　與此同時，瑞銀集團分析師詹森·庫普非伯格(Jason Kupferberg)指出，收購埃森哲則可使收購方獲得第二大技術咨詢業(yè)務，目前埃森哲的市值為278億美元。庫普非伯格認為：“科技領域僅有少數公司能鯨吞埃森哲，收購該公司還將面臨兼并后巨大的整合挑戰(zhàn)。埃森哲有18多萬名員工?！?/P>

　　并購焦點

　　卡利特表示，Hewitt則是規(guī)模較小收購目標的代表。該公司主要提供IT咨詢和人力資源服務，目前市值約為33.8億美元。此外，Cognizant Technology Solutions、CGI Group以及Sapient也都提供IT服務。

　　投資銀行考夫曼兄弟(Kaufman Bros)分析師肖·吳(Shaw Wu)指出，思科是目前沒有IT服務業(yè)務的硬件公司，該公司在網絡設備方面占據位置，并已開始向其它IT領域擴張。肖·吳認為，思科下一步有可能進入 IT服務領域。他表示：“思科可能是一家沒有大型服務業(yè)務的硬件公司，但該公司正試圖向IT領域全面擴張，而不僅僅是停留在網絡設備方面。”

　　肖·吳還表示，第二大軟件廠商甲骨文也有可能利用收購推動服務業(yè)務，該公司已經收購了IT服務和軟件廠商Sun。

　　模仿IBM

　　肖·吳稱：“上述硬件廠商正在模仿IBM或惠普，甲骨文雖然已經有部分IT服務業(yè)務，但加強該業(yè)務的運營將非常符合情理?！鄙霞径?，EDS幫助惠普將服務業(yè)務營收提高了93，與此同時，惠普的PC業(yè)務營收卻同比下降了18。

　　IBM戰(zhàn)略外包業(yè)務總裁戴夫·里德巴赫(Dave Liederbach)稱，該公司目前的重點是收購新的技術企業(yè)，而不是增加有著大量服務業(yè)務員工的公司。IBM于2002年進行了該公司歷史上一筆收購，斥資35億美元收購普華永道旗下PwC咨詢公司。里德巴赫指出，此次收購整合完成之后，IBM目前通過收購超越了競爭對手。

　　標準普爾分析師迪倫·卡瑟斯(Dylan Cathers)認為，未被收購的IT服務公司也可以按自己的意愿保持獨立，但是，收購可以為IT服務公司面向硬件用戶提供交叉銷售機會，另外，這些企業(yè)也很難否認IBM在此市場中的成功。