收購(gòu)優(yōu)勢(shì)

　　美國(guó)投資銀行Cowen & Co分析師摩西·卡利特(Moshe Katri)稱，Computer Sciences、埃森哲和Hewitt Associates(以下簡(jiǎn)稱“Hewitt”)等IT服務(wù)公司將成為下一個(gè)收購(gòu)目標(biāo)。在施樂宣布收購(gòu)ACS前一周，戴爾宣布將以近40億美元收購(gòu)IT 服務(wù)公司Perot Systems。去年，惠普以130多億美元收購(gòu)了EDS，一舉成為第二大IT服務(wù)公司。

　　與硬件廠商相比，IT服務(wù)公司有著更高的毛利率和穩(wěn)定的營(yíng)收，有助于科技公司抵御自二戰(zhàn)以來的經(jīng)濟(jì)衰退。在過去10年中，IBM通過積極的并購(gòu)，成長(zhǎng)為的IT服務(wù)提供商，盡管銷售收入下降，但該公司卻通過轉(zhuǎn)型提高了毛利率。

　　卡利特指出：“目前大家看到的是，部分硬件企業(yè)正試圖復(fù)制IBM的模式，“他們擁有成功的服務(wù)業(yè)務(wù)，成為了‘一站式’商店。”

　　高盛集團(tuán)本月的分析顯示，IT支出今年可能下滑8。企業(yè)正通過削減開支以應(yīng)對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)衰退，尤其是在PC、服務(wù)器及其它硬件方面，這對(duì)IBM、戴爾、惠普和施樂的營(yíng)收造成了極大的影響。

　　施樂周一表示，收購(gòu)ACS將使該公司的IT服務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)2倍至約100億美元。ACS的主要業(yè)務(wù)是幫助企業(yè)進(jìn)行人力資源管理等外包任務(wù)，該公司同時(shí)是美國(guó)的學(xué)生貸款處理平臺(tái)，并運(yùn)營(yíng)快易通(E-ZPass)電子支付系統(tǒng)。

　　施樂周一稱，美國(guó)整體業(yè)務(wù)流程外包(BPO)市場(chǎng)的規(guī)模約為1500億美元，ACS去年簽署的新業(yè)務(wù)合約中，有近90的來自于外包業(yè)務(wù)。美國(guó)投資銀行BMO Capital Markets分析師凱斯·巴赫曼(Keith Bachman)稱，施樂面臨的挑戰(zhàn)將是整合雙方的業(yè)務(wù)，這也是投資者對(duì)此項(xiàng)交易的擔(dān)憂。

　　下一個(gè)收購(gòu)目標(biāo)

　　由于投資者預(yù)期將有更多的類似收購(gòu)，本周一，Computer Sciences和埃森哲的股價(jià)雙雙上漲近5?？ɡ乇硎?，收購(gòu)為美國(guó)國(guó)家航空和航天管理局及美國(guó)海軍提供網(wǎng)絡(luò)管理服務(wù)的IT服務(wù)公司Computer Sciences將是獲得政府合同的路徑，Computer Sciences有超過35的銷售收入來自于美國(guó)政府部門。

　　與此同時(shí)，瑞銀集團(tuán)分析師詹森·庫(kù)普非伯格(Jason Kupferberg)指出，收購(gòu)埃森哲則可使收購(gòu)方獲得第二大技術(shù)咨詢業(yè)務(wù)，目前埃森哲的市值為278億美元。庫(kù)普非伯格認(rèn)為：“科技領(lǐng)域僅有少數(shù)公司能鯨吞埃森哲，收購(gòu)該公司還將面臨兼并后巨大的整合挑戰(zhàn)。埃森哲有18多萬名員工?！?/P>

　　并購(gòu)焦點(diǎn)

　　卡利特表示，Hewitt則是規(guī)模較小收購(gòu)目標(biāo)的代表。該公司主要提供IT咨詢和人力資源服務(wù)，目前市值約為33.8億美元。此外，Cognizant Technology Solutions、CGI Group以及Sapient也都提供IT服務(wù)。

　　投資銀行考夫曼兄弟(Kaufman Bros)分析師肖·吳(Shaw Wu)指出，思科是目前沒有IT服務(wù)業(yè)務(wù)的硬件公司，該公司在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面占據(jù)位置，并已開始向其它IT領(lǐng)域擴(kuò)張。肖·吳認(rèn)為，思科下一步有可能進(jìn)入 IT服務(wù)領(lǐng)域。他表示：“思科可能是一家沒有大型服務(wù)業(yè)務(wù)的硬件公司，但該公司正試圖向IT領(lǐng)域全面擴(kuò)張，而不僅僅是停留在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面?！?/P>

　　肖·吳還表示，第二大軟件廠商甲骨文也有可能利用收購(gòu)?fù)苿?dòng)服務(wù)業(yè)務(wù)，該公司已經(jīng)收購(gòu)了IT服務(wù)和軟件廠商Sun。

　　模仿IBM

　　肖·吳稱：“上述硬件廠商正在模仿IBM或惠普，甲骨文雖然已經(jīng)有部分IT服務(wù)業(yè)務(wù)，但加強(qiáng)該業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)將非常符合情理?！鄙霞径龋珽DS幫助惠普將服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收提高了93，與此同時(shí)，惠普的PC業(yè)務(wù)營(yíng)收卻同比下降了18。

　　IBM戰(zhàn)略外包業(yè)務(wù)總裁戴夫·里德巴赫(Dave Liederbach)稱，該公司目前的重點(diǎn)是收購(gòu)新的技術(shù)企業(yè)，而不是增加有著大量服務(wù)業(yè)務(wù)員工的公司。IBM于2002年進(jìn)行了該公司歷史上一筆收購(gòu)，斥資35億美元收購(gòu)普華永道旗下PwC咨詢公司。里德巴赫指出，此次收購(gòu)整合完成之后，IBM目前通過收購(gòu)超越了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師迪倫·卡瑟斯(Dylan Cathers)認(rèn)為，未被收購(gòu)的IT服務(wù)公司也可以按自己的意愿保持獨(dú)立，但是，收購(gòu)可以為IT服務(wù)公司面向硬件用戶提供交叉銷售機(jī)會(huì)，另外，這些企業(yè)也很難否認(rèn)IBM在此市場(chǎng)中的成功。